油价跌股票涨还是跌-ipo油价下跌原因

1.A股上市公司筹划港股上市，对该公司现有A股走势有何影响，是利好还是利空？

2.今天A股大跌的原因是什么？

3.与国际资本对赌成中国财富绞肉机

4.证监会严把IPO审核关 广发海通保荐过会率最低是怎么回事？

A股上市公司筹划港股上市，对该公司现有A股走势有何影响，是利好还是利空？

这个是不一定的，要看公司的业绩。对一般业绩的上市公司都不是好事情，因为A股炒作的成分比港交所大很多，一旦在港上市就有了对照，炒作起来就不容易了。

港股与A股相关性不断增强，港股对A股影响更大。港股开盘三天连续下跌，三天大盘指数大跌4.19%，银行、保险、地产、航空、汽车等板块领跌，中国银行、工商银行、交通银行、中国国航、南方航空等蓝筹股全线大跌，这些个股基本都是A股上证50所在的权重股，唯独股如中国铝业、兖州煤业、中国神华等整体跌幅小于3%，其它蓝筹股三天跌幅均超过5%，航空股整体跌幅近10%。今天港股还有一天交易，如果今天港股继续下跌，对下周A股开盘必将产生较大影响。对于港股的大跌，主要有三点原因：

一是国际油价上涨对汽车、航空板块构成利空。近期，国际原油价格不断走强，从65元美元/桶一路上涨到76美元/桶，对汽车、航空等交通板块构成利空，中国国航、中国重汽、南方航空、东方航空、吉利汽车等全线大跌。

二是美元指数连续走强，美债收益率大涨，引发新兴市场股债双杀。美元指数自美国宣布加息以后再起升势，从93一路上涨到96，;美债收益率大涨也令大家感到担忧。周四早间美国的10年期国债收益率上涨4.9个基点，升至3.21%，创下2011年以来的最高水平。周三的这项国债收益率创造了2016年11月以来的最大单日涨幅。受此影响，新兴市场遭遇股债双杀，土耳其里拉、印度卢比和印尼盾等全线重挫。

三是港股IPO等于降低了上市的门槛，引发港股新股上市连续破发。今年4月30日港股推出的IPO新政。新政允许同股不同权的公司、尚未盈利的生物科技公司在港股市场挂牌，也允许在美挂牌的公司回归港股市场，也无异于降低了新股上市的门槛。自此以后，港股一路走低，新股上市引发破发潮，至9月4日，港股143只新股有118只破发，破发率高达82.52%。

因为很多在A股上市的公司也在港股上市，特别是上证50板块，基本都是大盘股，所以，今天如果港股继续下跌，下周A股开盘必将产生较大影响，特别是上证50影响较大，而且大盘不能稳住，题材股、小盘股也将受到影响。

今天A股大跌的原因是什么？

1、市场局部振荡的格局仍然没有改变，欧债危机仍然是影响市场的关键因素。美联储褐皮书表明美国经济增长依旧疲软；投资者们为欧洲解决债务危机问题的进程感到担忧，导致昨夜美股下跌，道指下跌0。63%，纳斯达克更是大跌2。01%。

2、建行获批发行不超过400亿元次级债券。除了建行外，今年商业银行次级债发行可谓风生水起。W ind数据统计，到目前为止已有14家银行共发行了2010 .6亿元的次级债，如果加上建行此次的发行，以及交通银行将于10月21日发行的260亿元次级债，今年银行业次级债发行总规模将有望突破3000亿元，是去年全年的三倍。再次给市场大抽血。

3、管理层仍大力支持新股IPO，股市抽血仍在加剧。

新股滥发无度是目前最严峻也是导致大盘近期大跌的最重要原因。证监会研究中心主任祁斌今年上半年曾表示，中国IPO第一还会保持十年。文化会议结束后，尚福林表示支持文化产业利用资本市场做大做强，央行也将扩大文化企业的直接融资规模，这将对凌弱的股市造成严重冲击。此外，申报取消3月预审期 IPO审核节奏或加快。新股IPO发行的审批机制也将改变，尤其是对新股IPO审批时间的把握将大为缩短。这样也就意味者未来的新股上市依旧难以改观，或者还会加码发行，自然让人联想到中交股份、陕西煤业、新华保险等大盘蓝筹即将拉开上市圈钱的大戏。而今日市场当中刚刚上市不久的年内最大IPO中国水电（601669）的破发，更是让所有投资者绷紧了每一根神经。。

4、房地产方面，房价拐点即将来临，地产股难起色。刘明康表示，银行业可承受房地产抵押品下降40%，意味着，短期来看，国家对房地产的打压仍然将继续维持这种高密度的压制，利空地产股。目前一线城市各家银行的首套房贷利率普遍实质性上调，上调幅度多为在基准利率基础上再上浮5%至10%，且审批和放款的时间较以往有不同程度的延长。业内人士指出，在信贷收紧的背景下，房地产宏观调控政策效果将进一步显现，一线城市四季度的楼市成交量料将跌入谷底，房价拐点临近。因此，A股房地产板块难有起色。

5、资金面看，央行试图小量回笼货币，收紧一下流动性，并观察市场对此举的反应。央行19日公告，将于20日（周四）发行2011年第八十期、第八十一期中央银行票据。两期央票分别为10亿元3个月期央票以及200亿元3年期央票。由于截至本周二公开市场已提前实现10亿元的资金净回笼，即便周四央行不再进行其他正回购操作，本周央行也将至少净回笼资金220亿元。

6、通胀依旧高位运行，货币政策放宽难至。近几个月来通胀数据虽然呈现回落，但是仍然均在6%以上的高位运行，市场有传言10月的通胀率将有望下降到5.5%，此消息配合着汇金增持刺激了前几日股市的连续走强，但在数据没有真正公布之前，一切都只是传言，只有通胀水平真的下降了，央行才有可能在某些领域适度放宽松货币政策，股市才有可能迎来转机。历史数据上看，货币供应量M1增速与股市走势正相关行比较高，通俗地说就是钱多股票就涨，钱少股票就跌。在连续两年的紧缩政策之后，M1增速已经快降至历史低位的10%水平，股市也相应的跌到了近两年来的低位。通胀影响货币政策进而影响股市这一脉络非常清晰，目前而言通胀属于筑顶等待拐头阶段，而相应的股市属于筑底等待反弹阶段，投资者需要密切关注。

与国际资本对赌成中国财富绞肉机

对赌协议，即“估值调整机制”，是指投资者(委托方)与融资者(代理方)对于企业未来经营绩效的不确定性“暂不争议”，是投资方(或收购方)与融资方(或出让方)在达成融资(或并购)协议时，双方为确保各自的利益而列出的一系列金融条款，用于对未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。

通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在我国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常用。但在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛纳。在创业型企业投资、成熟型企业投资中，都有对赌协议成功应用的案例，最终企业也取得了不错的业绩。

中国企业频陷“对赌危机”

此前已经传出碧桂园与美林对赌输掉4.4亿港元的消息。过去数年，蒙牛、雨润食品等都与国际金融资本实现了“对赌”双赢。但随着金融海啸令全球经济陷入困顿，不仅仅是中信泰富和深南电，诸如太子奶、中国高速传动和中华英才网等著名公司都在近期陷入了“对赌危机”。

中国高速传动与大摩

与外资投行的对赌行为，并非少数。曾经被基金经理们热捧的在港上市公司中国高速传动，如今也因股价急剧下挫陷入了危机。据悉，中国高速传动与摩根士丹利之间进行的股权互换操作，其名义本金为11.1亿港元，到期日为2011年5月14日，届时如果中国高速传动股价高于13.78港元，则摩根士丹利向中国高速传动付款，如果低于13.78港元，则中国高速传动会付出款项。而目前该股价格跌至5.65港元新低。而昨日，该公司股价已跌至4.70港元。

据测算，中国高速传动股价自13.78港元每下跌1港元，要向大摩支付8140万港元。目前已进入恶性循环:股价越跌，损失越大，而损失越大，则股价就进一步下跌。

中华英才网与Monster

10月8日中午，全球在线人力巨头Monster Worldwide(Monster的母公司)宣布已完成对中华英才网的收购。根据交易条款，Monster以1.74亿美元的现金买下了中华英才网剩余的55%股权。

2005年初，中华英才网与Monster达成协议，Monster在三年内将帮助中华英才网完成IPO；如果三年内中华英才网未能上市，Monster将对其全面收购。

太子奶与英联、摩根士丹利、高盛

10月30日，太子奶集团内部管理人士向媒体透露，高盛以及其他机构组成的资产清算团，已进驻太子奶集团，基本全面接手太子奶集团工作。

有知情人士透露，李途纯很可能已经因为一份对赌协议失去了控股权。太子奶集团新闻发言人潘怡表示，李途纯“在商业谈判中遭遇特别不平等协议”。据悉，2007年李途纯签署引资协议时，不仅签了担责协议，还签了一份风险巨大的对赌协议。在双方最终的7300万美元融资协议条款中，暗藏如下内容:在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩增长超过50%，就可调整(降低)对方股权；如完不成30%的业绩增长，李途纯将会失去控股权。

深南电难保不是“中航油第二”

对于高盛旗下子公司杰润，国内的投资者似乎并不熟悉，其实已经是中国企业的老相识了。四年前，正是杰润公司一手导演了轰动一时的“中航油”。其时，中航油就是在杰润公司的悉心指导下大量卖出原油的看涨期权，之后又不断补仓，最终亏损5.5亿美元。为此中航油还在2005年将杰润公司告上法庭，称该公司蓄意误导造成了中航油的巨额亏损。但最终在2006年中航油还是撤诉，默默地吞下了亏损苦果。

四年后，高盛又用同样的手段盯上了深南电，只不过4年前是看涨，现在是看跌，赢家始终是高盛，掏钱的却是国内企业和普通民众。

日前，深南电A称，今年3月份，公司有关人员在未获授权情况下，与高盛集团的全资子公司杰润(新加坡)公司签署了两份石油期权协议。

杰润公司与深南电签定的生效于明年1月1日～2010年10月31日期间的对赌协议中，深南电获利条件是浮动价高于62美元/桶，但当浮动价高于63.5美元/桶时，哪怕油价涨得再高，深南电每月最多获利额也恒定在30万美元。与深南电不同，杰润公司赌的则是油价的下跌，若未来浮动价跌入62美元/桶下方时，每下跌1美元，杰润公司则将多获利40万美元。如果国际油价在50美元/桶或以下，将会给深南电每月带来580万美元的损失。

最近，随着石油价格急转直下，深南电的投资风险骤然显现出来。甚至有分析人士预测，国际原油的价格将跌至50美元/桶。若果真如此，深南电将损失惨重。

针对深南电面临的巨亏，业内人士认为，这只是一个幼稚的赌局，两年的时间，什么事情都可能发生。高盛子公司当时应该有一个漂亮的报告，而深南电也考虑一旦油价真的跌穿62美元，发电成本也随之降低，协议有套期保值的作用。但这一切都难以掩饰深南电无限敞开的风险，有可能给公司和投资者带来致命的打击。

证监会严把IPO审核关 广发海通保荐过会率最低是怎么回事？

据证监会网站消息，创业板发审委6月14日召开发审委会议，深圳市英可瑞科技股份有限公司首发获通过，浙江三锋实业股份有限公司首发未通过。

这也是连续两日出现拟IPO企业首发未通过的情形，13日召开的主板发审会上，发审委否决了浙江绩丰岩土技术股份有限公司的IPO申请。

Wind数据显示，今年以来（截至6月14日），共计有32家公司申请过会未通过，这一数字已远超2016年全年18家的水平。

其中，浙江、广东两省的企业首发未通过的数量最多，分别为8家、6家。从上市板块看，创业板拟上市企业未通过数量为18家，远超主板和中小企业板水平。

从保荐机构看，广发、国金、海通3家券商保荐的未过会企业数量最多，分别为4家、3家、3家。

即使考虑到部分券商保荐企业数量较多的基数效应，从上会通过率来看，广发、海通掉队明显，是前十大券商中通过率不足80%的唯一两家。

究其未过会原因，证监会新闻发言人邓舸在9日的例行发布会上表示，存在的问题主要包括以下几个方面：一是内控制度的有效性及会计基础的规范性存疑，6家企业存在此类问题，占比33.33%；二是经营状况或财务状况异常，5家企业存在此类问题，占比27.78%；三是持续盈利能力存疑，3家企业存在此类问题，占比16.67%；四是关联交易及关联关系存疑，3家企业存在此类问题，占比16.67%；五是申请文件的真实、准确、完整和及时性存疑，1家企业存在此类问题，占比5.55%。

在山东元利科技股份有限公司的上会问询中，其3万吨和10万吨“苯生产线”的固定资产减值测试在最近两个会计年度内多次重大调整，内控制度的有效性及会计基础规范性存疑，因此被发审会重点问询最终被否。

广东百合医疗科技股份有限公司因对长期待摊费用的核算不符合《企业会计准则第4号- 固定资产》第六条的规定、柳州欧维姆机械股份有限公司关于资金、账户使用、、关联交易决策及风险管理等的内部控制制度的有效性存疑等，均被发审会重点关注。

虎扑（上海）文化传播股份有限公司则因应收账款余额较高、周转率下降，业绩波动较大且经营活动现金流量净额和净利润的差异较大，无形资产会计核算的规范性存疑等原因终止审查。

对于终止审查的北京派特罗尔油田服务股份有限公司，发审委关注到，“受全球经济下行压力加大、油气市场需求低迷、地缘政治不稳定等诸多因素的影响，国际油价处于低位震荡的态势，致使发行人业绩持续大幅下滑；发行人海上钻井业务面临订金损失及索债的风险。”

证监会新闻发言人邓舸表示，今年以来，证监会继续严把审核质量关，取多种措施和手段，严格实施IPO各环节的全过程监管，通过反馈、检查、初审、发审等审核流程和审核机制的有机配合，有效遏制问题苗头和“带病申报”情形，净化审核环境，强化中介机构责任，严厉打击利润操纵、欺诈发行、包装上市、虚披露等行为，以从严监管促进优质企业上市，发挥资本市场配置功能，促进供给侧结构性改革，切实服务实体经济。

下一步，证监会将进一步强化发行监管，严格审核，在严防企业的同时，严密关注企业通过短期缩减人员、降低工资、减少费用、放宽信用政策促进销售等方式粉饰业绩的情况，一经发现，将综合运用专项问核、现场检查、取监管措施、移送稽查等方式严肃处理。

以上内容引自人民网，金融版。