石油价格超级周期走势-石油价格走势图2021

1.所谓的金融危机到底是指什么内容啊

2.欧元区总共有多少个国家？分别是哪些？

3.欧元的前景如何

所谓的金融危机到底是指什么内容啊

金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化.

[编辑本段]类型

金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。

[编辑本段]特征

其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。在对待这次震撼世界的亚洲金融危机的问题上，在很多重要场合都态度坚定地表示，“人民币坚决不贬值，不增加亚洲其他国家、地区的危机和困难。”，“我们是亚洲的一分子，同舟共济，决不乘人之危。”所代表的中国政府的形象赢得了国际社会的尊重和赞许。海内外媒体都普遍认为是带领中国人民在经济改革大潮中走出困境。走向光明的最佳人选。（以上内容节选自《应用写作》杂志1998年第10期《谈讲话的语言特色》）

[编辑本段]美国金融危机演共经历三个阶段

从美国次贷危机引起的华尔街风暴，现在已经演变为全球性的金融危机。这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的。大体上说，可以划成三个阶段：一是债务危机，借了住房贷款人，不能按时还本付息引起的问题。第二个阶段是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三个阶段，信用危机。就是说，人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，造成这样的危机。

[编辑本段]如何解决金融危机

中国如果光是从石油进口来搞人民币升值，不如直接动用外币储蓄补贴石油。

中国要进行结构治理，首先要先清理信贷系统，特别是对已经贷出的巨量资金进行跟踪处理。如果这方面有缺口，必须多印票子，通过物价上涨（人民币对内贬值）达到一个新的平衡点，这是中国人必须付出的代价。如果这部分没有问题，立即停止人民币升值，将储备的美元尽快花出去，或者投资到美国去，卖地产，而不是去救美国的金融机构。这样美国就不会给人民币施压了，也拯救了美国的经济。将来中国人无论是赚是赔，对现在都有好处。

要刻意保护好中国的股市和房地产市场，这是中国改革成果的体现，特别是房地产，世界各国都把房地产作为本国经济的大堤（最后防线），一旦危及房地产，都会不惜一切代价进行挽救。中国的房地产偏热是正常的，政府打压只会给外资热钱制造介入机会，让中国人今后付出更大的代价。 要特别保护好房地产商，不要猪肉涨了，就把母猪也杀掉卖肉。房价涨了，不是地产商的错。

股市不能靠外资来救，外资不会无缘无故地来中国，中国也没有能力进行强权博弈，将外资强留在中国，这样在流动过剩的情况下，不能再让人民币升值，任凭外资继续大量流入。

中国也不能用贬值驱赶外资，因为中国的经济已经和外资密不可分，驱赶了就会使经济崩溃。

中国不必实行紧缩政策，如果这样的话，是等于让中国自己的钱退出经济主战场，让外资和游资主宰中国经济，到头来使中国自己的资金无用武之地。

中国要好好管管金融机构圈钱的行为，中国不应该吹金融泡沫，资金不能在金融机构流来流去，要指导民众，向产业方向投资，美国人很高明，人家搞高科技泡沫，互联网泡沫，没听说搞金融泡沫，中国高金融泡沫，物价能不上涨吗？钱都在高端转来转去，没有更多在流转在产业之中，经济还能不出问题。

国家要把股权分置改革放缓，股权分置主要是国有股分置，通过解禁来和市场争利（资金）不是好作法，国家可以将分置期由3年改为30年。大大减缓解禁速度，对股市可以起到拯救作用。

国家要对再融资进行严格控管，对上市企业，要实行效益监管，股价监管，如果由于再融资造成股价下滑，必须由再融资的钱向股东赔付，这样就不会产生恶意圈钱的行为。

至于印花税真不是个问题，降和不降不是问题的关键。国家去年收了2000多亿印花税，就算不降今年也收不上2000亿了，降了也没多少，与解禁比，与再融资比，根本算不了什么。

政府应有的放矢治理结构问题，不好给中国经济乱念紧箍咒。

[编辑本段]亚洲金融危机

1997年亚洲金融危机概况

1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。

第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1211.47点；28日，下跌1621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至 1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。

第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 金融危机600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8 月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到 1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。

1997年金融危机的爆发，有多方面的原因，我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。

直接触发因素包括：

（1）国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。

（2）亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。

（3）为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。

（4）这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。

内在基础性因素包括：

（1）透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。

（2）市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。

（3）“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。

世界经济因素主要包括：

（1）经济全球化带来的负面影响。经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切，但由此而来的负面影响也不可忽视，如民族国家间利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。

（2）不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工作和生产初级产品。在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。

这次金融危机影响极其深远，它暴露了一些亚洲国家经济高速发展的背后的一些深层次问题。从这个意义上来说，不仅是坏事，也是好事，这为推动亚洲发展中国家深化改革，调整产业结构，健全宏观管理提供了一个契机。由于改革与调整的任务十分艰巨，这些国家的经济全面复苏还需要一定的时间。但亚洲发展中国家经济成长的基本因素仍然存在，经过克服内外困难，亚洲经济形势的好转和进一步发展是大有希望的。

发生在1997、1998年的亚洲金融危机，是继三十年代世界经济大危机之后，对世界经济有深远影响的又一重大事件。这次金融危机反映了世界和各国的金融体系存在着严重缺陷，包括许多被人们认为是经过历史发展选择的比较成熟的金融体制和经济运行方式，在这次金融危机中都暴露出许许多多的问题，需要进行反思。这次金融危机给我们提出了许多新的课题，提出了要建立新的金融法则和组织形式的问题。本书试图进行这方面的研究。本书研究的中心问题是如何解脱本世纪初货币制度改革以后在不兑现的纸币本位制条件下各国形成的货币供应体制和企业之间在新形势下形成的债务衍生机制带来的几个世纪性的经济难题，包括：

（1）企业债务重负，银行坏账丛生，金融和债务危机频繁；

（2）社会货币供应过多，银行业务过重，宏观调控难度加大；

（3）政府税收困难，财政危机与金融危机相拌；

（4）通货膨胀缠绕着社会经济，泡沫经济时有发生，经济波动频繁，经济增长经常受阻；

（5）企业资金不足带来经营困难，提高了破产和倒闭率，企业兼并活动频繁，降低了企业的稳定性，增加了失业，不利于经济增长和社会的稳定。

（6）不平等的国际货币关系给世界大多数国家带来重负并造成许许多多国际经济问题。

以上问题最深层的原因，是货币制度的不完善和在社会化大生产条件下企业之间交易活动产生的新机制未被人们充分认识。本书的思路是，建立一种权威性的企业交易结算的中介系统――国家企业交易中介结算系统，解脱企业之间的债务链，消除企业和银行坏账产生的基础，以避免债务和金融危机的发生，并减少通货膨胀和泡沫经济的危害，促进经济的稳定增长。在这个创新过程中，还会产生国家税收和财政支出方式的创新，减少财政赤字的发生。同时，还会产生企业制度的创新，减少企业的破产倒闭和兼并现象，增强企业的稳定性。并且，还将对国际结算方式进行创新，对国际货币的使用进行改革。这个过程不是一个简单的经济问题的治理，而是对纸币制度所存在的严重缺陷的修正，是对货币供应和流通体制的创新，是金融体制的重大变革，并且，这种变革带来经济运行机制的诸多方面的调整。

亚洲金融危机的爆发，尽管在各国有其具体的内在因素：经济持续过热，经济泡沫膨胀，引进外资的盲目性－－短期外债过量，银行体系的不健全，银企勾结和企业的大量负债等，危机也有其外在原因：国际炒家的“恶劣”行径，但是人们还应进一步追根求源，找到危机生成的本质因素－－现代金融经济和经济全球化趋势。

刘诗白认为，金融危机是资本主义经济危机固有的内容，1929年－1933年的世界经济大恐慌，更是以严重的金融危机为先导。1994年的墨西哥金融危机和1997年的东亚金融危机首先发生于资本主义世界。可见，金融危机有其制度根源，是资本主义危机。金融危机的可能性存在于市场经济固有的自发性的货币信用机制，一旦金融活动失控，货币及资本借贷中的矛盾激化，金融危机就表现出来。以金融活动高度发达为特征的现代市场经济本身是高风险经济，包孕着金融危机的可能性。经济全球化和经济一体化是当代世界经济的又一重大特征。经济全球化是市场经济超国界发展的最高形式。第二次世界大战后各国之间商品关系的进一步发展，各国在经济上更加互相依存，商品、服务、资本、技术、知识国际间的频繁流动，

经济的全球化趋势表现得更加鲜明。金融活动的全球化是当代资源在世界新配置和经济落后国家与地区跃进式发展的重要原因，但国际信贷、投资大爆炸式地发展，其固有矛盾深化，金融危机必然会在那些制度不健全的、最薄弱的环节爆发。综上所述，现代市场经济不仅存在着导源于商品生产过剩、需求不足的危机，而且存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融危机。在资本主义世界，这种市场运行机制的危机又受到基本制度的催化和使之激化。金融危机不只是资本主义国家难以避免，也有可能出现于社会主义市场经济体制中。

金融体制的不健全、金融活动的失控是金融危机的内生要素。正由于此，在当前我国的体制转型中，人们应该高度重视和切实搞好政府调控的市场经济体制的构建，特别要花大力气健全金融体制，大力增强对内生的和外生的金融危机的防范能力。总结：东南亚金融危机爆发后，人们对危机爆发的原因进行了广泛和深入的探讨.指出了危机爆发的内在原因和外在原因，刘诗白则进一步指出深层次的原因，即现代货币信用机制导致危机的爆发。只要现代市场经济存在，市场经济所固有的货币信用机制就可能导致金融危机。只不过，它只是发生在那些制度不健全的、最薄弱的国家。这一点在社会主义市场经济国家也不例外。虽然如此，但是我们可以通过健全金融体制来防范金融危机，刘诗白又给我们指出了一条防范金融危机之路。

原因

1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。

那么，亚洲金融风暴爆发的原因究竟是什么呢？

在观看了关于亚洲金融风暴的一系列报道和自己的研究之后，我找到如下几方面的原因：

1.乔治?索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素；

2.美国经济利益和政策的影响；

3.亚洲国家的经济形态导致。

一：乔治?索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素：

“金融大鳄”“一只假寐的老狼”是对这个金融怪才的称谓。他曾说过，“在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融风暴这个事情来讲，我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则，关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。”众所周知，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火线。他是一个绝对有实力，有能力的金融家，然而通过玩弄亚洲，来达到他获得巨额资本的目的显然是卑劣的。

二：美国经济利益和政策的影响：

1949年，新中国成立预示者社会主义阵营的建立。美国，作为资本主义头号强国，有了危机感。他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线：韩国，日本，台湾直至东南亚，都成为美国的经济附属。这给亚洲一些国家飞速发展带来了经济支持。七十年代，东南亚一些国家的经济迅猛发展。

但是，1991年，苏联解体标志着社会主义阵营的瓦解。美国当然不允许亚洲经济继续如此发展，于是，他开始收回他的经济损失。对于索罗斯的行为，他是纵容的。

三：亚洲国家的经济形态导致：

新马泰日韩等国都为外向型经济的国家。他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰，而他本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。

启示

（1）一个国家经济的开放程度，是建立在强大的经济实力和稳定的政权基础上的，只有经济实力雄厚，政权稳固才能谈及真正的发展经济。

（2）一个经济学家，只有有正确的人生观、价值观，才能促进社会的进步与发展，否则，他将不是一个真正的经济学家，并对经济发展起阻碍作用。

（3）只有提高综合国力，才能使一个国家立于不败之林。

[编辑本段]严重情况

全球面临60年来最严重的金融危机

当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。

然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。

繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现，同时始终会涉及到一种偏见或误解。这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身（reflexive）、循环的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证。而持续60年的超级繁荣，则是一个更为复杂的例子。

每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都采取了干预措施，（向市场）注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张。这一体系是如此成功，以至于人们开始相信前罗纳德?里根(Ronald Reagan)所说的“市场的魔术”――而我则称之为“市场原教旨主义”(market fundamentalism)。原教旨主义者认为，市场会趋于平衡，而允许市场参与者追寻自身利益，将最有利于共同的利益。这显然是一种误解，因为使金融市场免于崩盘的并非市场本身，而是当局的干预。不过，市场原教旨主义上世纪80年代开始成为占据主宰地位的思维方式，当时金融市场刚开始全球化，美国则开始出现经常账户赤字。

全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。2006年，美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.2%。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件，金融市场鼓励消费者借贷。每当全球金融系统面临危险之际，金融当局就出手干预，起到了推波助澜的作用。1980年以来，监管不断放宽，甚至到了名存实亡的地步。

[编辑本段]金融危机十项注意

1：不要辞职，不要换工作，不要转行，不要创业；

2：多备份几个自己可以去的公司职位；

3：不主动要求老板涨工资，裁员往往从工资高的裁起；

4：多帮朋友留意工作机会、多介绍，轮到自己找工作时，才会有朋友帮你；

5：存钱、买国债，或者双币存款，别买股票；

6：每月给父母寄钱，经济不好，越穷的人越不好过；

7：别买车；

8：危机的后期最难过，现在还没开始，别觉得自己很强；

9：别离婚，别生孩子；

10：就算还没感觉危机，也应该日子紧着过，用以前70%的钱过现在的日子。

欧元区总共有多少个国家？分别是哪些？

目前欧元区包括德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、希腊、马耳他、塞浦路斯共19个国家

欧元不仅仅使欧洲单一市场得以完善，欧元区国家间自由贸易更加方便，而且更是欧盟一体化进程的重要组成部分。

1957年《罗马条约(Treaty of Rome)》，1969年12月提出建立欧洲经济与货币联盟计划。1969年3月，欧共体海牙会议提出建立欧洲货币联盟的构想，并委托时任卢森堡首相的皮埃尔·维尔纳就此提出具体建议。1971年3月，"维尔纳计划"通过，欧洲单一货币建设迈出了第一步。"计划"主张在10年内分三个阶段建成欧洲经济货币联盟。但是，随后发生的石油危机和金融风暴，致使"维尔纳计划"搁浅。1979年3月，在法国、德国的倡导和努力下，欧洲货币体系宣告建立，同时欧洲货币单位"埃居"诞生。欧洲货币体系EMS(European Monetary System)开始运作。1986年2月，欧共体签署《单一欧洲文件》，提出最迟在1993年初建立统一大市场。1989年6月，"德洛尔报告"通过，报告主张分三个阶段创建欧洲经货联盟:第一步，完全实现资本自由流通;第二步，建立欧洲货币局(即欧洲中央银行的前身);第三步，建立和实施经货联盟，以单一货币取代成员国货币。第一阶段在1990年正式启动后，需要就有关的货币政策进行协调和统一，央行行长委员会开始扮演着越来越重要的角色。随后在《马斯特里赫特条约》中最后确立了欧洲中央银行的地位。欧洲货币局于1994年1月1日在经济与货币联盟的第二阶段开始时建立，其任务是在货币政策上进行协调，加强成员国中央银行间的合作和筹建欧洲中央银行体系。制订和执行货币政策的权力仍由各成员国政府保留。1991年12月10日，欧共体首脑会议通过了《欧洲联盟条约》(通称《马斯特里赫特条约》)，决定将欧共体改称为欧洲联盟。《马约》规定，最迟在1999年1月1日，经欧洲理事会确认，如达到"趋同标准"的成员国超过7个，即可开始实施单一货币。1993年11月《欧洲联盟条约》生效。1994年12月15日，马德里首脑会议决定将欧洲单一货币定名为欧元，取代埃居。1995年12月确定统一货币为欧元。1998年欧洲中央银行(European Central Bank)成立。同年5月，布鲁塞尔首脑会议正式排定欧元11个创始国名单。1999年1月1日，欧元在欧盟各成员国范围内正式发行，它是一种具有独立性和法定货币地位的超国家性质的货币，欧盟根据《马斯特里赫条约》规定，欧元于2002年1月1日起正式流通。同年1月4日，欧元在国际金融市场正式登场。被11个欧洲国家承认为官方货币。2002年1月1日，经过3年的过渡，欧洲单一货币---欧元正式进入流通。同年7月原有货币停止流通。欧元纸币和货币正式进入市面成为流通货币。同年2月28日，成员国本国货币全面退出流通领域，欧元与成员国货币并存期结束。2008年金融危机、2009年欧债危机等多番"洗礼"之后，欧元区扩展至19个成员国，覆盖3.4亿人口，欧元在国际支付中所占份额约36%，占所有央行外汇储备总额20%，成为全球第二大流通货币和第二大储备货币。2009年以来，欧元在外储中的比例显著下降。2018年以来，随着美欧关系发生变化，欧洲政要有关提升欧元国际地位、借助欧元推进欧洲一体化的呼声不断高涨。2018年12月，欧盟发布一项旨在提升欧元国际地位的行动倡议，同意强化欧洲稳定机制的作用，加强对欧元区国家预算的监管，并建议在国际能源合约和交易中更多使用欧元。欧盟委员会主席容克发布的声明中也表示:欧元已经成为团结、主权和稳定的象征。2019年1月1日，欧元迎来了20岁生日。从最初只用于会计和金融交易的虚拟货币，到现在19个欧盟国家3.4亿人口正在使用的实实在在的货币，欧元在过去20年接受过质疑，经历过危机。折叠

1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、意大利、葡萄回牙和西班牙11个国家答（欧元区国家）正式使用，并于2002年1月1日取代上述11国的货币。 希腊于2000年加入欧元区，成为欧元区第12个成员国。 斯洛文尼亚于2007年1月1日加入欧元区，成为欧元区第13个成员国。 塞浦路斯于2008年1月1日与马耳他一起加入了欧元区。 斯洛伐克于2009年1月1日加入欧元区，从而使欧元区成员国增至16个。 爱沙尼亚将于2011年1月1日正式启用欧元，成为欧元区第17个成员国。

欧元的前景如何

经济增长有望逐渐平稳改善

从经济增长情况来看，目前最新的数据是去年第四季度的GDP增长率。 根据欧盟统计局公布的数字，欧元区去年第四季度GDP较上季下滑0.2％，较上年同期上升 0.6％；欧元区第一季度GDP预估较上季增长0.1％－0.4％，第二季预估较上季增长 0.4％－0.7％。数据显示，欧元区经济虽然在去年年底走到了经济衰退的边缘，但有望在美国经济V型复苏的带动下，于今年第一季度脱离这个“衰退边缘”， 走上稳步反弹的道路。

就行业来看，欧元区年初以来的数据表明，服务业的反弹强度要大于制造业。在服务业中，增幅最快的是金融服务业和商业活动，贸易、运输、通信和其他服务行业也呈现出不同幅度的增长。制造业虽然也已经有所改善，但改善的速度是缓慢的。

随着世界经济的恢复和需求的增长，欧盟和欧元区经济增速放慢的趋势已经结束，但这并不意味着强劲回升的开始。如果有这种过于乐观的预期，那可能在很大程度上与德法两国的大选有关。出于政治的需要，美国经济的好转可以被用来解释欧元区经济的快速复苏。而实际的情况是，目前还没有显示欧元区经济复苏的清晰信号，或者说这类信号尚不充足。

如果能够保持这种稳步的慢速回升的态势，欧元区在2002全年的经济增长率可以达到2％。其实，无论欧盟还是欧洲央行，从其政策措施来看， 也没有追求高增长率的打算，而是希望在进行结构改革、实现内外部基本均衡的情况下，达到 1.5 －2％这种中性经济增长目标。对于以稳定为第一目标、 有一系列结构问题需要改革的欧盟和欧元区国家而言，这种不够激进的增长反而可能是更加有益的。

通胀形势尚不严峻

根据欧盟统计局数字，整个欧元区1月价格普遍上涨，通货膨胀率为2.7％。价格上涨是因为有一些特殊的暂时性因素在起作用，如个别国家税收增加以及原货币向欧元转化的影响等。现在上述因素正在消失或被消化，使得欧元区2 月通货膨胀率相应下降至2.4％，但仍然高于欧盟规定的2％上限。根据法国和德国国家统计局公布的数字，占欧元区经济比重一半的法德两国2月通货膨胀率分别从1月的2.4％、 2.3％降至2.3％、1.8％。欧洲央行首席经济学家伊辛近日表示，欧元区12 国通货膨胀率可能在4月到6月期间降至远低于2％的水平。ECB也在3月月报中重申， 欧元区通胀将在未来数月中跌落央行自设的2％上限，原因在于：

第一，影响欧元区通胀的重要因素石油价格保持稳定或下降。第二，欧元区内的工资水平保持稳定。第三，欧元汇率不会出现大幅度的下跌。欧元汇率在近期出现了上扬的走势，这对于减轻欧元区的通货膨胀压力也起到了一定的作用。但是，一旦欧元汇率再次出现较大幅度的下跌，将会给欧元区输入通胀压力。

以上三个因素的变动将促使我们不断地调整对欧元区物价水平的判断。但从目前来看，欧元区的通胀压力还没有构成威胁。3月的CPI数据将倍受关注，如果该数据继续下降，将形成欧元区通胀率的确会回归2％以下的预期。

欧洲央行近期利率决策方向预测

M3货币供应量是在CPI之外欧元区货币政策的另一个支柱。虽然M3 供应量的年增长率仍然明显高于4.5％的参考值，但预计不会对物价稳定构成任何威胁。 因为 M3的增长主要是由9·11事件后出现的资产组合转移造成的， 因为经济和金融方面的不确定性增加导致较长期的资产进一步流向M3所包含的低风险、易变现的金融工具。然而，还是有必要密切关注M3的增长情况。如果货币供应量的增长速度到3 月份还不放缓，就有必要对货币供应量增长给物价稳定带来的风险进行重新评估，尤其是在伴随着欧元区经济强劲反弹的情况下。

综上所述，无论从M3货币供应量还是CPI来看，3月份的数据都将十分关键，因此，预计在4月份这些数据出炉前，欧洲央行将维持利率不变， 在此之后马上升息的可能性目前看来也不大。预计升息行动将会最早发生在今年第四季度，但如果劳资谈判恶化、油价大幅上扬或欧元汇率大幅下跌，那么欧洲央行将再次被置于两难的境地：如何调整利率政策才能不阻碍欧元区经济的回升。

自1999年初问世以来，欧洲单一货币欧元对美元汇率一直处于弱势，其间最大跌幅曾高达25%左右，大大出乎市场的预料。2002年1月1日，欧元现钞进入流通，欧元汇率曾短暂回升，以后又出现低迷，从而使国际上对欧元走强的预期又一次落空。人们不禁要问：欧元疲软的症结何在？欧元的前景如何？

美国经济强势地位，对欧元汇率形成较大压力

2001年，随着新经济泡沫的破灭，美国经济开始下滑。尤其是“9·11”恐怖事件袭击后，美国消费者信心与企业信心受到沉重打击，本已开始下滑的经济走入了衰退轨道，2001年第三季度GDP的增长率为-1.1%，大大低于原来预期的负增长-0.4%的水平。但自2001年第四季度起，在政府财政刺激下，美国经济出现复苏迹象，2001年第四季度经济增长率反弹至1.7%，全年GDP实际增长1.2%，远远高于市场预期，表明美国经济具有较强的承受能力。市场普遍预计2002年美国经济的复苏势头将逐步增强。

反观欧元区经济增长前景，却不尽乐观。2001年，欧元区经济继美国经济进入衰退之后出现下滑。全年四个季度的GDP增长率分别为2.4%、1.6%、1.4%和0.6%（欧元区的有关宏观经济指标，包括GDP、通货膨胀率和失业率等均来自欧盟统计局。GDP季度增长率为换算为年率的、经过季节调整后的对上一季度的增长率。美国的有关数据也是如此），如果以未换算为年率的季环比表示，则第四季度为-0.2%，这是自1996年以来的第一次。其中，欧元区最大的经济体德国于第三季度就出现负增长。同时，失业率持续保持高位，2001年以来，欧元区整体失业率一直徘徊在8%以上，年底达8.4%。消费物价指数除12月外也始终高于《马斯特里赫特条约》规定的2%的趋同标准，2002年1月和2月分别高达2.7%和2.4%。2001年欧元区实际GDP增长1.5%，低于2000年2.5%的水平。欧盟统计局预测，2002年第一、二季度GDP增长率分别为0.2%—0.5%和0.4%—0.7%；悲观人士甚至认为2002年欧元区的经济增长将进一步下滑。上述状况表明，欧元区经济的近期态势远不如美国乐观，这就抑制了欧元的走强。欧元对美元的弱势还有其深刻的政治和经济原因。

从政治上看，当前世界上美国单极发展的趋势尚难以动摇，美国在国际关系中的地位自前苏联解体后相对提升，是目前唯一的超级大国，市场对美国经济的信心较强。从经济层面上看，尽管目前欧元区与美国经济同处衰退的低谷，但无论是从占世界经济的份额、金融体系的规模还是政策效益上看，美国经济目前仍占上风。首先，欧元区人口总数尽管与美国相当，但由于经济规模仍小于美国，加上区内各国经济实力的差异和经济政策的不同，其竞争力仍不如美国。其次，欧元仅仅问世三年，尽管有坚挺的德国马克作后盾，但其可信度和实力尚处于积累过程之中，美元多年来作为国际储备货币的地位短期内尚难动摇。再次，市场普遍认为，美国的劳动生产率增长几年内仍将强于世界其他地区。最后，与美国相比，欧元区经济结构改革任务繁重，尤其是劳动力市场僵硬，政府严格保护劳动力，致使整个经济缺乏美国经济的活力。

政治和经济的统一程度对欧元坚挺有着重大影响

单一货币欧元的引入和欧洲中央银行正式开始运作统一了欧元区内的货币及货币政策，其正常运行要求区内各成员国在政治利益、政治决策和宏观经济政策方面密切合作，协调一致。

但到目前为止，欧元区各国在政治利益与政治决策方面仍远未达到经济趋同的程度，实施统一的财政政策也尚待时日。此外，内部经济状况的差异也制约了欧元区的经济的增长。如，法国更多地依赖内需，经济受外部影响较小；德国经济严重依赖出口，易受外部影响，居民消费习惯保守，加上国家统一所付出的高昂代价，导致原来这位欧洲经济的火车头已成为尾灯。一些欧盟小国如爱尔兰、荷兰和希腊等国虽然经济增长状况较好，但由于规模较小难以拉动欧元区的经济增长。

欧盟东扩使欧元区面临的不确定性增大

欧盟在2000年12月的尼斯会议上已经确定了东扩的时间表，规定在2002年底以前将结束与一些申请国的谈判，在今后5—10年内欧盟要扩大到至少27个成员国。由于这些国家的经济大多正处于转轨之中，经济实力较弱，给欧元区经济发展和欧元走势带来了相当大的不确定因素。在东欧许多国家经济发展水平达不到欧盟标准的情况下，过快的东扩将削弱欧盟的基础，不利于欧洲经济的稳定与发展，反而更有可能导致欧洲一体化进程的放慢。

欧洲中央银行的货币政策操作面临困难

欧洲中央银行以稳定物价、控制通货膨胀作为其货币政策的首要目标，并一再声称汇率稳定不是其货币政策目标，汇率水平应由市场力量决定。欧洲中央银行的货币政策与美联储和美国政府推行强势美元的政策大相径庭，这也被许多人视作是欧元启动三年来一直处于弱势的原因之一。

实际上，自欧元启动以来，欧元区12国的通货膨胀情况一直不太理想，使欧洲中央银行的货币政策操作面临两难选择。自2000年以来，欧元区内消费物价指数一直保持在2.4%以上，进入2001年以后，更是于第二季度上升至3%以上，远远高于《马斯特里赫特条约》规定的2%的临界水平。在这一背景下，尽管面临着经济减速和美联储多次降息压力，以稳定物价为己任的欧洲中央银行仍担心以降息刺激经济增长会导致通货膨胀进一步上升，因而在降息问题上犹豫不决。

但2001年5月以来，欧元区通货膨胀率逐月下降，到12月份已从5月的3.4%下降至2.0%，且随着美国经济和欧洲经济均进入下滑周期，欧元区的通货膨胀率有进一步下降的趋势。在此背景下，欧洲中央银行已于2001年5月11日、8月23日、9月18日和11月9日四次下调利率，下调幅度共达1.25个百分点，目前的迹象表明，随着欧洲中央银行政策协调水平的日趋成熟与稳健，其货币政策操作将日益灵活，这将有利于欧元汇率回归实际价值。值得注意的是，与以往对欧元的不干预政策不同，最近欧元区各国要员纷纷对欧元前景表示乐观，宣称欧元相对于美元明显低估，并对欧元未来逐步走强充满信心。

股票市场走势与金融机构资产多元化行为的转变有利于欧元走强

欧元近年的疲软还与下面两大因素有着直接关系。

首先，20世纪90年代中期以来，以美国为首的全球股票市场飞涨，尤其是所谓的新经济企业的股票价格，上涨幅度更大。由于新经济企业在美国经济中的比重远远高于其他国家，也由于美国股票市值在国内生产总值中的比重也远远高于其他国家（英国除外），股票价格的飞涨对美国经济的影响远较其他国家为大。一方面，美国股票价格上升促进了消费与投资，投资增加促进了劳动生产率的上升，从而间接导致了美元的坚挺；另一方面，美国股市的兴旺吸引了大量欧洲资金，导致欧元疲软。

其次，欧元作为统一货币启动后，欧元区内金融机构持有的其他欧元区国家的资产也被定义为国内资产，这意味着欧元区金融机构持有的海外资产规模大大减少。为实现资产的多元化，这些金融机构转向大量出售欧元以便持有包括美元在内的外币资产。此外欧元区某些国家鼓励养老基金增持海外资产，也削弱了欧元地位。

然而从长期看，上述因素对欧元汇率的影响将逐渐淡化。2001年以来，随着美国经济的减速，美国股票价格，尤其是新经济企业股票价格大幅下降，美国股票市场对欧元汇率的打压作用已开始减弱。与此同时，随着欧元区金融机构资产多元化目标的实现，欧洲对美元资产的需求将日渐缩小，对欧元资产的供给与需求也逐渐稳定，这将有助于抬升欧元汇率。据统计，截至2001年8月底，尽管欧元区资本外流总额仍然较高，但欧元区已连续三个月出现资本净流入局面，主要原因是海外投资人增加了对欧元区的证券投资。

地下经济和东欧国家的大量换汇需要也可能推动欧元汇率小幅上升

20世纪90年代初以后，前苏联和东欧社会主义国家解体，许多与德国接壤的东欧国家，如波兰、匈牙利、前南斯拉夫等，都将德国马克视为硬通货，纷纷将本国货币转换为德国马克，波斯尼亚甚至从1997年8月开始将德国马克作为官方货币之一。

另外，根据欧洲有关反洗钱的法律，在2002年以前，官方对未经登记的大额现金不予转换为其他币种，持有黑钱的欧洲地下经济参与主体不得不在官方规定的欧元转换日期前在银行体系之外逐步转换其持有的欧元区各国货币。但在2002年1月1日以前，由于欧元并未实际流通，这部分黑钱也不能转换为欧元。因此，东欧国家和欧洲地下经济持有的大量欧元区各国货币急需转换为欧元，这种需求有可能推动欧元汇率小幅上升。

欧元作为国际储备货币地位的增强中长期有利于欧元升值

当前，欧元区的经济总体规模仅次于美国，其实力不容小视。欧元已成为世界第二大货币，近两年中，国际金融市场上由欧元区外居民发行的交易工具中，约有25%是以欧元定价的。由欧元区外居民发行的国际债券中，30%左右以欧元定价。作为储备货币，欧元在各国官方储备中所占比重已上升13%，尽管低于美元66%的比重，但远高于日元5%的比重。欧元三年来的疲软在一定程度上是由于其运行时间较短，其信誉尚未建立所致。但从中长期看，随着欧元区经济一体化程度的加深和经济结构调整的逐步到位，欧元币值及其在国际储备货币中的地位将日益增强。

欧元引入后三年来的表现不尽如人意，既有欧元区本身政治与经济趋同进程中存在的问题，也与近十年来美国经济的强劲增长不无关系。随着欧洲中央银行货币政策的转变、美国新经济企业股票价格的下跌和欧元区金融机构资产多元化进程的稳步推进，欧元在中长期内也许会逐步回升。事实也的确如此。2002年4月以来，由于市场对美国经济强劲复苏持怀疑态度，加上美国企业盈利大幅度下降，进一步削弱了市场对美国经济的信心，欧元兑美元汇率出现反弹，从2001年底的0.896回升至2002年5月17日的0.9200。但我们也应当看到，由于欧元区经济增长前景仍不容乐观，欧元区各国经济结构改革困难重重，欧元汇率仍将面临下行压力。总的来看，欧元汇率走强将是一个漫长的过程，其间可能会经历较大的波动。