里拉油价下跌了吗-里拉贬值原因

tamoadmin 2024-09-10

1.美元指数再创新高 人民币汇率该往哪儿走

2.2015上海的经济总量?

3.关于金融外汇期货的一些问题.急!

4.A股上市公司筹划港股上市,对该公司现有A股走势有何影响,是利好还是利空?

5.国家救市是什么意思

美元指数再创新高 人民币汇率该往哪儿走

里拉油价下跌了吗-里拉贬值原因

我们认为美元指数近期的走强,主要有三方面因素:

首先,中美贸易争端已经达成共识,从中美联合声明中可以看出,中国将承诺增加对美国商品和服务的进口,来缩短美中两国的贸易逆差。

这将对美国的就业和经济复苏有利。而美国经济的利好消息到来,剌激了美元指数的走强。

再者,欧元近期跌迭不休也是美元走强的重要原因。由于一系列欧元区经济数据低于预期叠加意大利政坛危机发酵,欧元兑美元自4月下旬以来已下跌近5%。

欧元是美元指数一篮子货币中权重最大的品种,与其说是美元走强,倒不如说是欧元太弱。未来如果欧元区经济持续低迷,则会进一步推动美元走高。

最后,国际油价最近突破了80美元/桶,投资机构也纷纷调高了对油价后市预期。

而油价上涨势必会提升美国的通胀率,于是美债利率也将上调,这会提高在美联储后续的加息的频率,这将进一步推动美元指数。

就在美元指数屡创阶段性新高之际,离岸、在岸人民币均下跌。截至发稿,离岸人民币报6.3806,跌181个点子,跌幅为0.28%;

在岸人民币报6.3922,跌128个点子,跌幅为0.2%。市场预计人民币汇率在当前位置窄幅波动,隐中有降。

事实上,美元指数的走强,对于新兴市场国家就是剪羊毛。

前几天,南美国家阿根廷比索惨遭“汇债双杀”,接下来,接着土耳其货币里拉也重挫至历史最低。

不仅如此,土耳其10年期国债收益率当日大涨91个基点,录得2014年以来最大涨幅。

更可怕的是,就连经济相对发达的香港,也因近期港币的连续触近联系汇率的下线,香港金管局被迫抛售外汇储备,以稳定港币的汇率。

就在上周,因港元兑美元汇价多次触及弱方兑换保证水平,金管局再度分多次购入港元,港元保卫战正在激烈的进行当中。

相对于中国来说,由于是全球第二大经济体,抵御外界冲击的能力要比其他经济体要强一些。

目前人民币汇率只是小幅贬值,还看不出多大冲击。事实上,我们也不必为人民币汇率贬值有太大担忧:

一方面,我国资本项目并未开放,国内外游资要想短期内大规模的离开中国并不容易。另一方面,中国也有3.1万亿的外汇储备,可以足够应对所有国际上的金融风暴来袭。

但是,如果要算人民币的中长期稳定,那就主要有这几方面因素:一是央行货币政策不可宽松。

试想,全球央行货币政策都在紧缩,如果中国央行货币政策偏向宽松,那么人民币贬值将是趋势性的。

举个例子,在4月中旬央行宣布定向降准,向市场投放了4000亿流动性,之后又进行了数次逆回购、MLF(中期便利)的操作。从表面上看,现在要比之前的大水漫灌要好得多。

但货币政策增加的流动性,会使人民币汇率受到连续贬值的影响。

二是,银行的信贷投放步伐并没有减弱。

近日央行发布的金融统计数据报告显示,2018年前4个月新增人民币信贷共计6.0393万亿元,平均每月1.5万亿元,同比2017年前4月5.32万亿元多增7200亿元左右。所悉,在新增的中有四成流向房地产领域。

这加剧了人们对房地产泡沫破裂的担忧。每月新增信贷1.5万亿,这是在过去是不可想象的,而且还有四成流向房地产领域,难怪国内二三线城市房价涨势如此威猛,房地产调控形同虚设。

现如今,大量信贷资金流入房地产业,这与决策层要求金融 “去杠杆,控风险”的调控目标“背道而驰”,而中国房地产处于最后的疯狂阶段,这将使人民币汇率长期承受较大下行压力。

三是,中国经济下行趋势明显,尽管高层提出要“扩大内需,剌激经济”,但是一季度GDP还是6.8%,预计二季度GDP很难超越前期。

从目前情况看,因为靠基建项目投资来支撑,经济大幅下行压力不大,但是如何促进民间消费和投资依然没有实质性进展。

在中国经济没有特别起色的情况下,当前人民币汇率还是存在一定的泡沫,上涨空间已经被封杀。

事实上,人民币汇率中长期能否走好,主要看中国经济能否走势平稳健康,并不是看短期的GDP增速,而是要看GDP质量。

从目前情况看,由于居民、企业、地方的杠杆率都处于历史高位。中国再走2008年大规模经济剌激已行不通了。

所以,只有加强经济结构改革,拿出一系列剌激民间消费和投资政策来,彻底摆脱对房地产的过度依赖,这样中国经济才可能重新走上可持续发展轨道上来。

美元持续走强,人民币略显疲弱,其他非美货币却处于一片哀嚎声中。从短线来看,人民币汇率因有资本项目管制、大量外储护卫,难有大幅贬值的可能。

但长线看人民币汇率是否存在泡沫,就要看中国经济发展的质量,房地产泡沫风险能否化解,甚至是货币政策和信贷投放是否得到有效约束。如果再搞大水漫灌,且没有经济面作为后盾,人民币汇率就会步入下降通道。

2015上海的经济总量?

上海与全国一样,经济增长对投资的依赖度下降,逐步由拼向拼智力转变。但与全国不同的是,上海经济增长对投资依赖更低,创新驱动力更强。2013年和2014年,上海仅以3%~5%的投资增速支撑了7%~8%的经济增长率;而全国要用15%以上的投资增速才能支撑7%~8%的经济增长率。

上海产能过剩的矛盾不突出,而城市运行安全矛盾逐步突出。从产业发展瓶颈看,全国面临的是融资难和生态环境硬约束突出,而上海产业发展更多面临的是制度约束。

上海市发展研究中心

经济形势分析课题组

上海经济稳中有进,呈现出

与全国不同的“新常态”特征

(一)2014年上海经济总体平稳,稳中有进,预计全年GDP增速达到7%

2014年上海经济总体平稳,稳中有进。其中,“稳”主要表现在“四个平稳”:一是经济运行总体平稳。从全年经济走势看,前三季度全市GDP累计增速分别为7.0%、7.1%、7.0%,波动幅度仅为0.1个百分点,较为平稳,没有出现大起大落。二是物价保持平稳态势,1-10月份全市居民消费价格上涨2.7%,其中10月份上涨2.4%,明显低于3%的年度控制目标,在较低的通胀水平上实现了中速增长。三是就业形势平稳,截至10月末,全市新增就业岗位58.15万个,提前三个月完成年度就业创业目标;城镇登记失业人数达24.29万,同比减少1.32万人,没有出现明显的就业压力。四是社会消费基本平稳。2014年,上海社会消费品零售总额基本保持平稳增长。其中一季度增长7.2%,上半年增长7.6%,1-10月增长8.7%,平稳回升。同时1-9月份无店铺和网上商店消费分别增长21.7%和25.1%,明显高于全市社会消费品零售总额的增幅。

“进”主要体现在“六个进一步”:一是三次产业结构进一步优化。前三季度上海服务业增加值同比增长8.5%,比二季度加快0.7个百分点,增速高于第二产业和工业3.9和3.8个百分点;第三产业占GDP的比重达到62.82%,比去年同期提高1.25个百分点,连续三年稳定在60%以上,产业结构更趋服务化。二是产业内部结构进一步高端化。从服务业结构看,前三季度信息传输、软件和信息技术服务业、交通运输业和金融业增加值分别增长12.5%、12.5%和8.4%。从工业结构看,1-10月份战略性新兴产业总产值增长6.4%,也比全市工业总产值高出4.3个百分点,其中新能源、新能源汽车和新一代信息技术分别增长20.1%、37.0%和11.6%,同比增幅都有所上升。三是利用外资质量进一步增强。1-10月份,上海利用外资实际到位金额增长10%,比全国高出8.6个百分点。其中,第三产业利用外资增长24.1%,同比提高18.8个百分点。四是金融市场活跃度进一步提升。1-10月份,全市有价证券成交额增长32.5%,其中股票成交额增长10.4%,扭转了1-8月份负增长的局面。新金融特色功能区初现雏形,如嘉定区促进产业与金融“共荣共生”,大力推进“金融硅谷”建设,着力打造新型金融产业发展集聚区、资本市场上市企业总部集聚区和为长三角地区配套的专业金融服务集聚区,目前嘉定区已经集聚了1000余家基金公司、管理资金规模近千亿元。五是转型发展进一步提速。一方面,节能减排工作提前完成“十二五”目标。截至10月底,上海单位生产总值二氧化碳排放量下降3%左右;二氧化硫、氮氧化物排放量均比上年削减3%;化学需氧量和氨氮排放量均比上年削减1%;单位GDP的能耗总体减少18%,提前完成“十二五”规划目标;另一方面,土地的二次开发步伐加快。如奉贤区1-9月份已腾出土地15亩,25个腾出土地的项目中已有10个进入土地二次开发的实质性启动。六是改革效应进一步显现。一方面,各区县对接自贸区改革步伐加快,如青浦区对照市下发可复制推广的改革事项已复制推广6项,并正在推进18项,特别是出口加工区创新“航空发动机零部件再利用”的监管制度,更加领先自贸区一步。另一方面,“营改增”政策效应进一步凸显。1-10月份,上海增值税收入增长11.7%,依然保持较快增速。部分区县增值税增幅增长更快。比如,长宁区增值税就增长46.2%,而营业税仅增长7.9%。

(二)上海经济运行呈现出“新常态”的特征

近年来,上海经济已逐步进入“新常态”。与全国相比,上海经济“新常态”既有共性特征,也有自身特点。

一是经济增长保持中速。上海与全国一样,经济增速逐步放缓,由两位数增长下降至一位数增长。但与全国不同的是:其一,上海经济先于全国进入经济中速增长阶段。1992-2007年,上海经济连续16年保持两位数增长,GDP平均增速达12.7%。2008年以后,上海经济增速从两位数回落到一位数(2008年9.7%、2009年8.2%、2010年10.3%、2011年8.2%、2012年7.5%、2013年7.7%),逐步进入中速增长的常态阶段。而全国经济则是从2010年开始逐步回落到中速增长阶段(2011年9.2%、2012年7.8%、2013年7.7%)。因此,上海经济先于全国向“新常态”过渡。其二,上海在“新常态”下的经济增速低于全国。在经济运行向“新常态”转变过程中,上海经济增速明显放缓,从2007年的15.2%下降到2013年的7.7%,由以往高于全国2个百分点转为低于全国0.5-1个百分点。其三,上海在“新常态”下经济增长的稳定性高于全国。2011-2013年,上海经济增速从8.2%回落到7.7%,波动幅度为0.5个百分点。而同期全国经济增速从8.7%下降至7.4%,波幅为1.3个百分点。特别是从季度经济增速波动看,上海明显小于全国。

二是经济结构趋于优化。上海与全国一样,经济结构逐步优化,服务业增长速度快于制造业,服务业占比稳步提高。但与全国不同的是:其一,上海服务业增速大幅高于制造业。2011年以来,上海服务业增速平均快于制造业增速4个百分点,服务业成为拉动经济增长的主动力;而全国服务业增速仅快于制造业1个百分点左右,经济增长主要靠制造业和服务业“双轮驱动”。其二,全国进入“新常态”后服务业增长主要依靠传统服务业,而上海服务业增长的主要动力是金融、贸易、商务等现代服务业。其三,全国“新常态”下经济增长主要依靠传统产业升级换代,而上海产业融合发展趋势突出,新技术、新产业、新业态、新模式的“四新”经济成为经济发展的新亮点。

三是经济动力发生转变。上海与全国一样,经济增长对投资的依赖度下降,逐步由拼向拼智力转变。但与全国不同的是,上海经济增长对投资依赖更低,创新驱动力更强。2013年和2014年,上海仅以3%~5%的投资增速支撑了7%~8%的经济增长率;而全国要用15%以上的投资增速才能支撑7%~8%的经济增长率。因此,上海经济增长对投资的依赖度更低。

四是经济效益继续提升。上海与全国一样,财政收入增速与GDP增速同步,居民收入增速快于GDP增速。但与全国不同的是,上海工业增加值增速持续高于工业总产值增速。同时,上海建设用地零增长,经济增长开始摆脱对大规模占用土地的依赖,而全国建设用地仍在持续增加。

五是经济风险逐步增多。上海与全国一样,面临着负债压力较大、房地产泡沫较大、影子银行膨胀等众多历年累积起来的风险。但与全国不同的是,上海产能过剩的矛盾不突出,而城市运行安全矛盾逐步突出。从产业发展瓶颈看,全国面临的融资难和生态环境硬约束突出,而上海产业发展更多面临的是制度约束。

因此,与全国相比,上海经济“新常态”有着不同的特征,面临着不一样的矛盾和挑战。这些特征和挑战更多体现的是上海跨入服务经济阶段后经济运行的新特点。

2015年需要关注国际国内重大因素的变化

(一)2015年世界经济形势依然错综复杂

2015年,世界经济增长仍将处于疲软状态。一是美国经济将继续保持稳定增长。受能源成本下降、消费和投资增长企稳,国际资本回流等因素支撑,2015年美国经济有望维持稳定增长态势,预计增长率将达到3%左右。二是欧盟经济将降中趋稳。2014年受高失业率、低通胀和结构问题牵制,欧盟经济复苏乏力,但随着欧元区实施新一轮量化宽松政策,2015年欧元区经济有望启稳。三是日本经济仍将低位增长。随着消费税提升引发经济增长大幅波动的效应减弱,加上量化宽松政策进一步扩大,预计2015年日本GDP增长将达到1.2%左右,略高于2014年。四是新兴市场国家经济增长将小幅回升。受发达经济体需求带动,新兴经济体经济增速明年将略有回升,但由于自身潜在增长率下降和大宗商品价格的下滑,以及资本外流等影响,回升势头依然脆弱。总的来看,2015年主要经济体经济增长仍将呈现出分化态势。除美国外,各经济体的经济增长依然不够强劲。综合全球各主要机构的预测,预计2015年全球经济增长率为3.8%左右,略高于2014年3.4%的水平。

(二)2015年影响全球经济增长的最大因素是美元升值步伐加快

2014年受美国经济复苏的影响,美元指数一路飙升,已经实现连续22周上升,并达到14个月以来的最高点,美元对一揽子多国货币的涨幅超过了2.2%。2015年随着美国经济持续复苏和失业率进一步走低,特别是美联储逐步启动加息进程,美元升值步伐将进一步加快。从历史上看,美元每次升值都会引起世界经济较大波动,给全球经济运行带来重大的不确定性和风险。2015年要高度关注美元加速升值可能对世界经济带来的三大影响:

一是国际资本流向有可能出现逆转。受美元升值的影响,全球将掀起新一轮风险资产重估,美元将成为国际货币增值投资高地,国际资本将加速向发达经济体回归,从而会对此前吸引大量国际资本的新兴经济体造成严重冲击。据联合国贸发会预测,未来两年发展中经济体在全球外资流入量中保持领先的态势可能扭转,发达国家占全球外资流量总量的比例将达到52%。在此背景下,我国有可能面临外商投资增势减弱或外资流出的冲击。据中欧商会调查,欧盟企业中扩大在华业务的公司数量由2013年调查的86%下降到2014年的57%。另据中美商会调查,将中国作为海外投资首选地的美资企业由先前的51%下降至2014年的20%。

二是国际能源和大宗商品价格有可能持续走低。美元是世界商品资产波动的“指挥棒”和“风向标”,与原油、黄金、粮食等大宗商品价格有着高度相关性。进入2014年以来,受美元升值的影响,全球大宗商品价格已较2014年年初下滑了8.3%,彭博大宗商品指数已下滑至五年多来的新低。目前,国际油价已经跌破70美元/桶的大关,创四年来最低水平(图1、图2)。2015年在美元加速走强的背景下,国际能源和大宗商品价格将继续走低。这将有助于减轻全球通货膨胀的压力。但与此同时,也会使全球面临较大的通缩压力,带动全球经济进入“低增长、低通胀、低利率”的新常态。

三是部分新兴经济体有可能出现新一轮货币危机和债务危机。历史上,美元历次升值都会给新兴经济体带来灾难性打击。2014年9月份以来,伴随着美元强劲升值,新兴市场货币抛售不断加剧。如巴西雷亚尔兑美元汇率跌至2008年以来的最低点;土耳其里拉接近4个月来最差水平;南非兰特今年下跌1.8%;印尼卢比兑美元汇率下跌了逾1%,跌至7个月来的最低点。2015年如果美元进一步走强,有可能导致新兴经济体货币出现竞争性贬值,并演变成新兴市场的“连锁货币危机”,其中最有可能出现危机的是俄罗斯。2014年随着国际原油价格持续下降,俄罗斯经济出现萎缩,资金大量逃亡,导致卢布兑美元汇率大跌18%。据俄罗斯联邦储蓄银行测算,国际油价只有维持在104美元以上,俄罗斯才能维持收支平稳,而目前国际油价已跌破70美元,俄罗斯外汇储备仅剩4520亿美元,而外债规模高达7320亿美元。因此,2015年俄罗斯有可能发生债务危机和货币危机,进而冲击地区乃至全球经济。

此外,伴随着美元加速升值,新兴经济体的国际债务压力将不断攀升,从而对经济增长产生抑制作用。据国际清算银行统计,2009-2012年间,新兴国家发行的企业国际债务不断攀升,债券总量达到3750亿美元,是2004-2008年总额的两倍多。美元走强将推升以美元计价的债券收益率,削弱新兴经济体支撑经济增长的能力,进而拖累新兴经济体的经济增长。

关于金融外汇期货的一些问题.急!

美圆与黄金、石油及一些外汇币种的特性

一、美元与黄金

美元跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中,黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢?

这主要有三个原因:首先,美元是当前国际货币体系的柱石,美元和黄金同为最重要的储备资产,美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二,美国GDP仍占世界GDP的1/4强,对外贸易总额世界第一,世界经济深受其影响,而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三,世界黄金市场一般都以美元标价,这样美元贬值势必导致金价上涨。比如,20世纪末金价走入低谷,人们纷纷抛出黄金,就与美国经济连续100个月保持增长,美元坚挺关系密切。

二、美元与石油

美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国,石油价格上涨无疑会给美国的经济带来负面的影响,并导致美元实际汇率的波动。从历史情况来看,历次石油危机都造成了美国经济的衰退,并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。但是对美元实际汇率走势的分析将不同于前述对一般石油进口国的分析,其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的,油价的上涨意味着对美元支付需求的上升,因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位,从而使分析变得复杂。

学者的理论研究和实证分析均表明石油价格的波动是导致美元实际汇率变化的主要因素。概括而言,石油价格的大幅上涨主要通过以下三种途径对美元名义汇率产生影响,进而影响美元实际汇率水平的波动。

首先,油价的上涨会全面提高生产资料成本和生活成本,从而导致通货膨胀水平的上升,而通货膨胀又会提高名义货币需求从而导致国内信贷需求水平的上升,进而吸引更多的外资流入美国。国外资本的流入将导致美元汇率的上升。与此同时,美国国内的货币政策又常常会加强美元的升值过程,联储往往在石油价格上升的初期取提高利率等紧缩性的货币政策来控制通货膨胀水平,这样利率水平的升高会吸引更多的国外资本流入从而导致美元名义汇率的上升。

其次,油价的上涨使得石油输出国的贸易出现盈余,以美元为主的外汇储备增加,产生所谓的“石油美元”,这些石油美元出于逐利的需要会进入国际金融市场大量购买美元资产,进而导致美元名义汇率的上升。

第三,油价的持续上升会导致世界经济的衰退,使得石油进口国的国际收支出现不确定性,因而这些国家纷纷提高他们外汇储备中的美元资产比率来维持汇率的稳定,这就进一步提高了对美元的需求,导致美元名义汇率的上升。

在上述三方面影响机制的综合作用下,美元在面临石油价格上涨时出现名义汇率水平上升的情况。在名义汇率上升的情况下,实际汇率水平的变化取决于美国国内的物价水平与国外价格水平之比。由于美国的石油消耗比其他国家要大,因此油价上涨对美国一般物价水平的影响程度要比其他国家大。这样相对物价水平的上升与名义有效汇率的变化方向一致,因而在油价上涨时,美元的实际汇率水平将会上升。

美元指数说明

出人意料的,美元指数并非来自 CBOT 或是 CME ,而是出自纽约棉花 (NYCE) 。纽约棉花建立于 1870 年,初期由一群棉花商人及中介商所组成,目前是纽约最古老的商品,也是全球最重要的棉花期货与选择权。在 1985 年,纽约棉花成立了金融部门,正式进军全球金融商品市场,首先推出的便是美元指数期货。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易量为基础,以加权的方式计算出美元的整体强弱程度,以 100 为强弱分界线。一共取了 10 个国家为计算标的,以欧元、日圆、瑞士法郎、及英镑为主。价格影响因素

1.美国经济整体表现—货币强弱为国力之显现

a 、贸易经常帐 (Trade Deficit)

美国经济自 1999 年下半年以来持续扩张,转强的消费需求及企业投资大幅扩张使得进口额持续大幅增加,但由于出口额却未能随之成长,导致贸易逆差的缺口持续扩大,按理说这时必须透过货币贬值的效果来解决,但由于目前美国仍坚持强势美元政策因此其贸易赤字持续扩大,长此以往势必影响美元之强势地位。

b 、失业率 (Unemployment Rate)

1999 年底美国失业率降至 1960 年代以来的新低,由于担忧劳动市场紧缩将导致通膨,进而压缩企业获利, FED 开始行一连串紧缩货币政策,差点使得美国经济出现硬着陆之危机,失业率更在 2001 年 3 月出现近年来新高。

c 、企业获利 (Profit Earning)

受到劳动成本,资金成本大增且消费减缓的影响,美国企业获利水准出现逐年下降的趋势,今年以来不断发布的企业获利预警及调降财测的动作将使美国的经济强势地位受到严重威胁。

d 、生产力成长性 (Growth of Productivity)

要生产力持续成长,即使劳动成本增加,即使就业成本上升仍不至于导致通膨。恩此美国能否顺利软着陆的关键将落在生产力身上。但是今年以来资本利用率及资本设备支出一再创下新低,对于生产力的提升并不是一个乐观的消息。近来各界包括葛林斯班都促请小布什应加速培植技术劳工,而此一方案将有机会大幅改善劳动力的结构,进而增加生产力。整体而言,预估今年生产力的成长将是逐步趋于平缓,而其仍具有抑制通膨的力量。

2.美国利率动向

由于美国拥有相当强势及独立的央行,因此货币决策对其经济整体表现具有关键性的影响力,因此每次联准会的例行性调息会议都会对汇市产生或多或少的冲击。由于利率直接影响外币存款的固定收益高低,因此美元指数的强弱受到调息的冲击甚大。在过去讲求固定货币收益的年代里,一国货币的存款利率越高可吸引越多的国际资金汇入进行套利而使得汇率走强,但在近年来美国股市高科技股狂飙之后,由于利率升高不利股市整体表现,反而使得国际资金汇出行紧缩货币政策的国家,汇价也因而走软。利率的走向则取决于上述的整体经济因素,如通货膨胀率、货币供给成长率、经济成长率、央行政策等。因此市场对未来美国利率水准的预期会影响到美元指数的价位。

3.股市表现

一国股市若表现优异,将吸引国际资金流入投资,进而带动汇率上扬。代表作为此波美股的新经济热潮,令人咋舌的高投资报酬率使得高科技类股成为全球的超级吸金机器,而美国股汇市也同步展开一波多头行情。

4.其它主要货币的相对强弱度—欧元

在欧元推出后,德国马克、法国法郎、意大利里拉、荷兰币、及比利时法郎五合一,欧元一跃成为最重要的权值货币,占美元指数总成数高达 57.6% ,影响甚钜,权值也形成集中在欧元、日圆、及英镑三者身上的趋势。因此,欧洲央行的货币政策动向及欧元区的经济表现都是观察美元指数强弱不可或缺的要素。

(3)影响美元的因素

影响美元的基本面因素

Federal Reserve Bank (Fed): 美国联邦储备银行,简称美联储,美国中央银行,完全独立的制定货币政策,来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标包括:公开市场运做,贴现率(Discount Rate),联邦资金利率(Fed Funds rate)。

Federal Open Market Committee (FOMC): 联邦公开市场委员会,FOMC主要负责制订货币政策,包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员,分别由7名官员,纽约联邦储备银行总裁,以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。

Interest Rates: 利率,即Fed Funds Rate,联邦资金利率,是最为重要的利率指标,也是储蓄机构之间相互的隔夜利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时,会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票,债券和货币市场较大的动荡。

Discount Rate: 贴现率,是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请,Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标,但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。

30-year Treasury Bond: 30年期国库券,也叫长期债券,是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下,都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同,30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系,但是,一般会有如下的联系:因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌,即收益率上升,可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。

但是,随着美国财政部的“借新债还旧债”的实行,30年期国库券的发行量开始萎缩,随即30年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10年期国库券。

根据经济周期的不同阶段,一些经济指标对美元有不同的影响:当通货膨胀不成为经济的威胁的时候,强经济指标会对美元汇率形成支持;当通货膨胀对经济的威胁比较明显时,强经济指标会打压美元汇率,手段之一就是卖出债券。

作为资产水平的基准,长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美元资产,此时,美元资产作为一种避险工具,间接的会推高美元汇率。

3-month Eurodollar Deposits: 3月期欧洲美元存款。 欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。如:存放于日本本国外银行中的日圆存款称为“欧洲日圆”。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以USD/JPY为例,当欧洲美元和欧洲日圆存款之间的正差越大,USD/JPY的汇价越有可能得到支撑。

10-year Treasury Note: 10年期短期国库券。当我们比较各国之间相同种类债券收益率时,一般使用的是10年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美元资产收益率高,汇推升美元汇率。

Treasury: 财政部。美国财政部负责发行债券,制订财政预算。财政部对货币政策没有发言权,但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。

Economic Data: 经济数据。美国公布的经济数据中,最为重要的包括:劳动力报告(薪酬水平,失业率和平均小时收入),CPI(Consumer Price Index 消费者价格指数),PPI,GDP(gross domestic product,国内生产总值),国际贸易水平,工业生产,房屋开工,房屋许可和消费信心。

Stock Market: 股市。3种主要的股票指数为:Dow Jones Industrials Index(Dow,道琼斯工业指数), S&P 500(标准普尔500种指数)和NASDAQ(纳斯达克指数)。其中,道琼斯工业指数对美元汇率影响最大。从20世纪90年代中以来,道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性(因为外国投资者购买美国资产的缘故)。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为:1)公司收入,包括预期和实际收入;2)利率水平预期;3)全球政经状况。

Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。交叉盘的升跌也会影响到美元汇率。

Fed Funds Rate Futures Contract: 联邦资金利率期货合约。这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值(和合约的到期日有关),是对联储政策的最直接的衡量。

3-month Eurodollar Futures Contract: 3月期欧洲美元期货合约。和联邦资金利率期货合约一样,3月期欧洲美元期货合约对于3月期欧洲美元存款也有影响。例如,3月期欧洲美元期货合约和3月期欧洲日圆期货合约的息差是决定USD/JPY未来走势的基本变化。

影响世界黄金价格的主要因素

20世纪70年代以前,黄金价格基本由各国或中央银行决定,国际上黄金价格比较稳定。70年代初期,黄金价格不再与美元直接挂钩,黄金价格逐渐市场化,影响黄金价格变动的因素日益增多,具体来说,可以分为以下几方面:

一、供给因素:

供给方面因素主要有:

1、地上的黄金存量

全球目前大约存有13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

2、年供求量

黄金的年供求量大约为4200吨,每年新产出的黄金占年供应的62%。

3、新的金矿开成本

黄金开平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开技术的发展,黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

4、黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况

在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量,进而影响世界黄金供给。

5、央行的黄金抛售

中央银行是世界上黄金的最大持有者,1969年官方黄金储备为36458吨,占当时全部地表黄金存量的42.6%,而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨,占已开的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算,这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料,或者为改善本国国际收支,或为抑制国际金价,因此,30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降,数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。

二、需求因素:

黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。

1、黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。

一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,越来越多地用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响,从19年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协会数据显示,泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

2、保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者,投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值的目的。在经济不景气的态势下,由于黄金相对于货币资产保险,导致对黄金的需求上升,金价上涨。例如:在二战后的三次美元危机中,由于美国的国际收支逆差趋势严重,各国持有的美元大量增加,市场对美元币值的信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值,美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

3、投机性需求。

投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体制,大量“沽空”或“补进”黄金,人为地制造黄金需求象。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在COMEX黄金期货构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示在COMEX投机性空头接近900万盎司(近300吨)。当触发大量的止损卖盘后,黄金价格下泻,基金公司乘机回补获利,当金价略有反弹时,来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升,同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸,形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。

三、其他因素:

1、美元汇率影响。

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌;美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好,美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧,黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱;而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关,黄金的保值功能又再次体现。这是因为,美元贬值往往与通货膨胀有关,而黄金价值含量较高,在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。11年8月和13年2月,美国两次宣布美元贬值,在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下,1980年初黄金价格上升到历史最高水平,突破800美元/盎司。回顾过去20年历史,美元对其他西方货币坚挺,则国际市场上金价下跌,如果美元小幅贬值,则金价就会逐渐回升。

2、各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。

当某国取宽松的货币政策时,由于利率下降,该国的货币供给增加,加大了通货膨胀的可能,会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流,大量美元流入欧洲和日本,各国由于持有的美元净头寸增加,出现对美元币值的担心,于是开始在国际市场上抛售美元,抢购黄金,并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在19年以后,利率因素对黄金价格的影响日益减弱。

比如今年美联储十一次降息,并没有对金市产生非常大的影响。惟有在“9.11”中金市受利。

3、通货膨胀对金价的影响。

对此,要做长期和短期来分析,并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看,每年的通胀率若是在正常范围内变化,那么其对金价的波动影响并不大;只有在短期内,物价大幅上升,引起人们恐慌,货币的单位购买力下降,金价才会明显上升。虽然进入90年代后,世界进入低通胀时代,作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具,黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是,从长期看,黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。

4、国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。

债务,这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中,不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞,而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环,就连债权国也会因与债务国之关系破裂,面临金融崩溃的危险。这时,各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金,引起市场黄金价格上涨。

5、国际政局动荡、战争等。

国际上重大的政治、战争都将影响金价。为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资,这些都会扩大对黄金的需求,刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、16年泰国、1986年“伊朗门”等,都使金价有不同程度的上升。比如今年9月份的恐怖组织袭击美国世贸大厦曾使黄金价格飙升至今年的最高近$300。

6、股市行情对金价的影响。

一般来说股市下挫,金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期,如果大家普遍对经济前景看好,则资金大量流向股市,股市投资热烈,金价下降。

除了上述影响金价的因素外,国际金融组织的干预活动,本国和地区的中央金融机构的政策法规,也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

近30年黄金价格的走势和近年的大幅度下跌,主要原因可以从以下几方面来认识:

首先是黄金在货币体系中主导地位的丧失。20世纪70年代,随着布雷顿森林体系的崩溃,黄金已基本非货币化,商品属性逐渐增强;2000年4月,瑞士通过全民公决废除了金本位制,黄金非货币化的程度进一步加深。黄金价格的新一轮下跌,就是黄金货币属性的进一步衰退,商品属性的进一步增强。所以,黄金货币职能的衰退,是国际金价维持30年下跌的大背景。

其次,是西方主要经济强国出售黄金,造成黄金供给比较充裕。由于欧洲各国的黄金储备长期价值被低估,如在10年购入的黄金每盎司才35美元左右,出售黄金换汇,提高各国金融资产价值和质量成为必然选择。瑞士准备出售约1300吨黄金,约占其黄金储备的一半。英国也准备出售约415吨黄金,相当于其黄金储备的58%;国际货币基金组织也将10%的黄金储备变现。

第三是进入90年代以来,美国和西方国家经济总体保持良好的发展局面,通货膨胀压力不大,投资黄金保值的需求不旺,难以刺激黄金价格上升。

除此之外,电子化发展,黄金在国际清算手段的作用下降,而储备成本却是最高的。欧元的诞生也使欧元区国际储备结构产生变化,欧洲中央银行明确宣布将把黄金储备下调到15%左右。这些都使黄金作用和需求受到影响,黄金价格下降也在所难免。

A股上市公司筹划港股上市,对该公司现有A股走势有何影响,是利好还是利空?

这个是不一定的,要看公司的业绩。对一般业绩的上市公司都不是好事情,因为A股炒作的成分比港交所大很多,一旦在港上市就有了对照,炒作起来就不容易了。

港股与A股相关性不断增强,港股对A股影响更大。港股开盘三天连续下跌,三天大盘指数大跌4.19%,银行、保险、地产、航空、汽车等板块领跌,中国银行、工商银行、交通银行、中国国航、南方航空等蓝筹股全线大跌,这些个股基本都是A股上证50所在的权重股,唯独股如中国铝业、兖州煤业、中国神华等整体跌幅小于3%,其它蓝筹股三天跌幅均超过5%,航空股整体跌幅近10%。今天港股还有一天交易,如果今天港股继续下跌,对下周A股开盘必将产生较大影响。对于港股的大跌,主要有三点原因:

一是国际油价上涨对汽车、航空板块构成利空。近期,国际原油价格不断走强,从65元美元/桶一路上涨到76美元/桶,对汽车、航空等交通板块构成利空,中国国航、中国重汽、南方航空、东方航空、吉利汽车等全线大跌。

二是美元指数连续走强,美债收益率大涨,引发新兴市场股债双杀。美元指数自美国宣布加息以后再起升势,从93一路上涨到96,;美债收益率大涨也令大家感到担忧。周四早间美国的10年期国债收益率上涨4.9个基点,升至3.21%,创下2011年以来的最高水平。周三的这项国债收益率创造了2016年11月以来的最大单日涨幅。受此影响,新兴市场遭遇股债双杀,土耳其里拉、印度卢比和印尼盾等全线重挫。

三是港股IPO等于降低了上市的门槛,引发港股新股上市连续破发。今年4月30日港股推出的IPO新政。新政允许同股不同权的公司、尚未盈利的生物科技公司在港股市场挂牌,也允许在美挂牌的公司回归港股市场,也无异于降低了新股上市的门槛。自此以后,港股一路走低,新股上市引发破发潮,至9月4日,港股143只新股有118只破发,破发率高达82.52%。

因为很多在A股上市的公司也在港股上市,特别是上证50板块,基本都是大盘股,所以,今天如果港股继续下跌,下周A股开盘必将产生较大影响,特别是上证50影响较大,而且大盘不能稳住,题材股、小盘股也将受到影响。

国家救市是什么意思

你好,救市是一种行为。一般是指中国财政或货币政策为市场注入资金,增加市场流动性。具体是指通过以上政策向股市注入资金,从而防止市场单线大幅下挫,导致股市崩盘,损害投资者利益和积极性。

注入资金一方面增强市场流动性;另一方面增强市场信心,防止市场投资者非理性杀跌。其本质是利用纳税人的资金,保护资本市场稳定性和部分投资者利益。

就其影响来看,一方面有稳定市场和宏观经济的好处;另一方面却助市场主体的投机行为,削弱市场经济制度的独立性,损害纳税人利益。

常用的救市政策

1、降低利息

降息的目的是让存款从银行中流入到市场来使资金的流动性加强,以增加消费和投资,因此当股市低迷的时候央行经常以此来增加股市的活跃程度防止股市继续下跌。

2、下调存款准备金率

下调金融机构人民币存款准备金率可以减少银行在央行的存款,银行为了提高自己的收益就会发放更多的,结果就是获得的企业会增加反应到股市中的股价也会增加。

风险揭示:本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,不构成任何买卖操作,不保证任何收益。如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。

证券市场的交易本应该是自由、公平,但当某些人为了个人的利益恶意做空某一只股票的时候就会违背公平、自由的前提。所以控制做空行为尤其是恶意做空行为可以保证股市公平公正的交易,降低继续下跌的可能。

风险揭示:本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,不构成任何买卖操作,不保证任何收益。如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。

声明:本站所有文章资源内容,如无特殊说明或标注,均为采集网络资源。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益,可联系本站删除。